Управление предприятием

О субъектно-ориентированной концепции дисконтирования
Галасюка – академик
АЭН Украины, генеральный директор аудиторской фирмы «КАУПЕРВУД» (г. Днепропетровск),
член Президиума Совета Союза аудиторов Украины, член Аудиторской Палаты
Украины, заместитель председателя Правления Ассоциации налогоплательщиков
Украины
Мария Сорока Виктор Галасюк – консультант информационно-консалтинговой
фирмы «ИНКОН-ЦЕНТР» (консалтинговая группа «КАУПЕРВУД»), лауреат конкурсов
молодых оценщиков Украинского общества оценщиков
вторая – что ты жив,
третья – что ты умрешь.
В.Н. Агарков
Человек есть мера всех вещей Протагор В современной экономической теории и практике вопрос определения ставки
дисконтирования является едва ли не самым актуальным и дискуссионным,
так как величина ставки дисконтирования - один из наиболее значимых параметров,
влияющих на результаты оценок субъектами экономических отношений будущих
событий, а, следовательно, и на выбор ими того либо иного варианта экономического
решения.
Поиск ответа на этот вопрос мы начали с исследования двух основополагающих
принципов теории финансов, лежащих в основе теории стоимости денег во
времени и процедуры дисконтирования: 1) «сегодняшний доллар стоит больше,
чем завтрашний»; 2) «надежный доллар стоит больше, чем рисковый» [1, с.12-15].
В результате, нами было показано, что 
единственным универсальным основанием
двух основополагающих принципов теории финансов является вероятность неполучения
доллара.
При этом у вероятности неполучения доллара существует
не одно , а
два универсальных основания. [2,
www.galasyuk.dnepr.net].
Первое из них заключается в том, что вероятность существования в будущем
доллара, выступающего в роли
объекта к получению, находится
в интервале
.
Второе универсальное основание заключается в том, что вероятность существования
субъекта
.
В будущем может не оказаться как ожидаемого к получению объекта (в данном контексте доллара), так и самого
субъекта , ожидающего
получения этого объекта (рис. 1).
Рисунок 1.
в настоящем и в будущем Нами было также показано, что
второй принцип теории финансов отражает универсальное основание, состоящее в том, что вероятность
существования
объекта в будущем находится в интервале значений
, а
первый
принцип теории финансов отражает универсальное основание, состоящее
в том, что вероятность существования
субъекта в будущем находится
в интервале значений
.
Валерием Галасюком была предложена антропологическая концепция
дисконтирования (GAD-сonception – Galasyuk’s anthropological discounting
conception).
Суть данной концепции состоит в том, что в основе
универсальной процедуры дисконтирования будущих положительных и отрицательных 
CCF лежит не факт того, что 
всегда и везде инвестированные
средства прирастают, а факт того, что
если субъект экономических
отношений – физическое лицо (человек), то вероятность его существования
по мере продвижения в будущее всегда и везде носит убывающий характер
и с момента его смерти будет равна нулю (р
=0).
Именно
по этой причине стоимостная оценка будущих событий, как позитивных, так
и негативных с точки зрения конкретного субъекта, принимающего экономические
решения, подлежит дисконтированию. Соответствующий коэффициент дисконтирования
носит название
«антропологический коэффициент дисконтирования Галасюка»
или GAD-коэффициент (Galasyuk’s anthropological discounting coefficient)  [2, www.galasyuk.dnepr.net]
.
Нами было также показано, что поскольку каждый предпочитает получать
различные блага именно сейчас, а не после смерти, то каждый из нас, оценивая