Управление предприятием

В деятельности акционерных обществ нередко возникали ситуации, когда посредством
принятия на совете директоров решения о размещении дополнительных акций
среди одного или двух акционеров уменьшалась доля мелких акционеров, в
результате чего они реально теряли возможность принимать участие в управлении
делами акционерного общества.
Решение о размещении должно содержать в себе четко определенную информацию.
Перечень этой информации содержится в ст. 28 Закона "Об акционерных
обществах" и п. 4.2 Стандартов.
В частности, в соответствии с требованиями Закона "Об
акционерных обществах" решение о размещении дополнительных акций
должно содержать:
o определение количества размещаемых дополнительных акций с указанием
их типа. При этом необходимо помнить, что акционерное общество вправе
размещать дополнительные акции только в пределах количества объявленных
акций. В том случае, если в уставе общества не определено количество объявленных
акций, которое общество вправе размещать дополнительно к размещенным акциям,
решение об объявленных акциях принимается на том же собрании акционеров,
на котором принимается решение об увеличении уставного капитала путем
выпуска дополнительных акций (п. 3 ст. 28 Закона "Об акционерных
обществах");
o условия размещения, которые должны содержать цену размещения для акционеров,
имеющих преимущественное право приобретения размещаемых акций. К сожалению,
в Законе "Об акционерных обществах" и Стандартах не дается толкования,
что относится к понятию условия размещения, в результате чего возможно
некоторое расхождение между утвержденным решением о размещении дополнительных
акций и решением о выпуске.
В Стандартах требования к содержанию решения о размещении
несколько расширены, а именно:

•  o при размещении ценных бумаг путем подписки в случае их оплаты

неденежными средствами необходимо определение перечня имущества, которое
будет вноситься в оплату акций, а также наименование независимого оценщика
(аудитора). Привлечение аудитора для оценки имущества, вносимого в оплату
акций, необходимо, если номинальная стоимость приобретаемых таким способом
акций составляет более 200 минимальных размеров оплаты труда. В случае
оплаты акций неденежными средствами решение о размещении должно содержать
в том числе и возможность оплаты акций по усмотрению инвестора денежными
средствами. Это требование заложено в Стандартах, а позднее и в Законе
о защите прав инвесторов (ст. 4), с целью защиты интересов мелких инвесторов.
Например, когда акции акционерного общества размещались по открытой подписке,
но с обязательным требованием оплаты их векселями РАО "Газпром",
не все акционеры были в состоянии беспрепятственно реализовать свои права,
так как для этого им приходилось для начала приобретать векселя РАО "Газпром".
Введение нормы, предусматривающей оплату акций денежными средствами, уравняло
акционеров в правах;

•  o при принятии решения о размещении дополнительных акций путем

подписки на общем собрании акционерного общества собрание должно утверждать
рыночную стоимость размещаемых акций на основании стоимости, установленной
советом директоров этого общества. При размещении по закрытой подписке
дополнительных акций открытым акционерным обществом с числом акционеров