Управление предприятием

стремится к нулю.
Таким образом,  суммарная величина возможных потерь характеризующих
данный инвестиционный проект, составляет  10,74 тыс. руб. (что позволяет
говорить о высокой степени надёжности проекта).
Иначе говоря, цена риска данного ИП составляет 10,74 тыс. рублей условных
потерь, т.е. принятие данного инвестиционного проекта влечёт за собой
возможность потерь в размере не более 10,74 тыс. руб.
Для сравнения проведём риск-анализ того же инвестиционного проекта методом
сценариев. Рассмотрим возможные сценарии реализации инвестиционного проекта.
В данном случае их будет только три:
Таблица 5 Исходные данные Построение сценариев и расчёт NPV по вариантам осуществлялся с учетом
того факта, что себестоимость 1Гкал, вырабатываемой локальной котельной
и тариф за централизованное отопление в значительной степени коррелируют
друг с другом, поскольку обе эти величины зависят от одних и тех же факторов,
как то эксплуатационные расходы и зарплата обслуживающего персонала.
Экономико-статистический анализ данных метода сценариев показан на рис.3
 
Рис. 3. Экономико-статистический анализ данных метода
сценариев.
1. Среднее значение NPV составляет 15950,85 руб.
2. Коэффициент вариации NPV равен 40 %.
3. Вероятность того, что NPV будет меньше нуля 1 %.
4. Вероятность того, что NPV будет больше  максимума равна нулю.
5. Вероятность того, что NPV  будет больше среднего на 10 % равна 40 %.
6. Вероятность того, что NPV  будет больше среднего на 20 % равна 31%.
Анализируя полученные результаты, отмечаем, что метод сценариев даёт
более пессимистичные оценки относительно риска инвестиционного проекта.
В частности коэффициент вариации, определённый по результатам этого метода
значительно больше, чем в случае с имитационным моделированием.
Рекомендуется использовать сценарный анализ только в тех случаях, когда
количество сценариев конечно, а значения факторов дискретны. Если же количество
сценариев очень велико, а значения факторов непрерывны, рекомендуется
применять имитационное моделирование.
Следует отметить, что, используя сценарный анализ можно рассматривать
не только три варианта, а значительно больше. При этом можно  сочетать 
сценарный анализ с другими методами количественного анализа рисков, например,
с методом дерева решений и анализом чувствительности, как это продемонстрировано
в следующем примере.
Анализ рисков бизнес-плана ТК «Корона».
Установим ключевые
факторы проекта, оказывающие значительное влияние на показатель эффективности
– NPV. Для этого проведём анализ чувствительности по всем факторам в интервале
от –20% до +20% и выберем те из них, изменения которых  приводят к наибольшим
изменениям NPV (рис. 4)
Рис. 4.  Анализ чувствительности в
Project Expert В нашем случае это факторы: ставки налогов; объём сбыта, цена сбыта.
Рассмотрим возможные ситуации, обусловленные колебаниями этих факторов.
Для этого построим «дерево сценариев».
Рис. 5.  Дерево сценариев
Ситуация 1: Колебания налоговых ставок    Вероятность ситуации
= 0,3
Ситуация 2: Колебания объёма сбыта          Вероятность ситуации
= 0,4
Ситуация 3: Колебания цены сбыта              Вероятность ситуации
= 0,3
Рассмотрим также возможные сценарии развития этих ситуаций.
Ситуация 1: Колебания налоговых ставок    Вероятность
ситуации = 0,3
Сценарий 1 Вероятность сценария в рамках данной ситуации = 0,1
Общая вероятность сценария =0,1*
0,3
=0,03
Сценарий 2 : Налоговые ставки
остаются неизменными Вероятность сценария в рамках данной ситуации = 0,5
Общая вероятность сценария =0,5*
0,3
=0,15
Сценарий  3: Вероятность сценария в рамках данной ситуации = 0,4
Общая вероятность сценария =0,4*
0,3
=0,12
Ситуация 2: Колебания объёма реализации  Вероятность