Управление предприятием

организаций, которая осуществляется путем обмена на акции акционерного
общества, созданного в результате разделения, долей участников товарищества
или общества с ограниченной (дополнительной) ответственностью, паев членов
кооператива, реорганизованных путем такого разделения. Примеров применения
указанного способа размещения ценных бумаг привести не представляется
возможным из-за отсутствия на сегодняшний день подобной практики.
Следует отметить, что размещение ценных бумаг при реорганизации в форме
разделения путем так называемого "обмена", практически не осуществимо
в жизни. Это связано с тем, что нигде не указано определение понятия "обмен"
для применения его в сфере рынка ценных бумаг. Согласно ст.567 ГК РФ дается
определение договора мены, когда каждая из сторон обязуется передать в
собственность другой стороны один товар в обмен на другой. Поэтому, даже
если предположить, что под обменом в данном случае следует понимать обязанность
передать один товар в обмен на другой без перехода прав собственности,
то и в этом случае на практике могут возникнуть сложности в осуществлении
указанной процедуры.
Рассмотрим для наглядности следующий пример. При разделении общества с
ограниченной ответственностью оно, как правило, в установленном законодательством
порядке прекращает существование в момент создания новых юридических лиц,
которые появляются в результате такой реорганизации. Обмен же признается
осуществленным в момент государственной регистрации юридических лиц (акционерных
обществ), созданных в результате такого разделения. Таким образом, указанные
моменты создания новых юридических лиц в результате разделения и момент,
когда обмен считается осуществленным, как правило, совпадают. Следовательно,
обменять акции вновь образуемых акционерных обществ на доли прекратившего
существование общества с ограниченной ответственностью в соответствии
с гражданским законодательством не представляется возможным.
Мы предполагаем, что вопросы правового регулирования реорганизации в форме
разделения иных юридических лиц (кроме акционерных обществ) будут впоследствии
более четко регламентированы специальным законодательством, либо в действующие
нормативные акты будут внесены соответствующие изменения.
Довольно часто на практике возникают споры, связанные с основаниями и
сроками конвертации ценных бумаг при реорганизации акционерных обществ
в форме разделения. Согласно п.6.1. Стандартов эмиссии ценных бумаг при
реорганизации коммерческих организаций однозначно закреплено, что ценные
бумаги коммерческой организации, реорганизованной путем разделения, считаются
конвертированными в ценные бумаги коммерческой организации, созданной
в результате такого разделения в соответствии с решением о разделении
в момент государственной регистрации коммерческой организации, созданной
в результате такого разделения. При этом ценные бумаги коммерческих организаций,
реорганизуемых путем разделения при их конвертации аннулируются.
Таким образом, еще раз следует подчеркнуть важность такого документа как